联想：已恢复性增长应考虑并购？

从近日IDC发布的第二季度全球及亚太PC市场的报告看，联想年初回归中国PC和开拓新兴市场的战略取得了阶段性的成功。联想在全球PC市场的出货量取得了2.9%的增长，市场份额从去年同期的8.2%上升到了8.7%。在亚太PC市场，联想的出货量也取得了7.3%的增长，并以18.5%的市场份额列亚太PC市场的首位。

但与主要的竞争对手相比，联想在排名在前五大增长的PC厂商中，其增速仍不明显。例如同样在第二季度，排名第一的惠普的增速为3.6%，第三的Acer是23.7%，第五的东芝为10.5%。也许正是这种在增长上的差距，使得联想与同样增长的PC厂商相比，其市场份额间的差距。例如与排名第三的Acer相比，其市场份额落后的差距从去年的1.8%扩大到了今年的4%，而与排名第五的东芝的领先优势则从去年的3.6%缩小到了今年的3.4%。从绝对的市场份额看，联想为8.7%，Acer为12.7%，东芝为5.3%。联系这两个方面看，联想未来PC市场老三的位置应该是比较稳固的。但从另一个角度讲，联想若要重回PC市场三甲之列也是困难重重。从区域市场看，联想的海外市场仍旧十分薄弱，在主要的美国和欧洲PC市场，联想仍未杀入前五名的行列，在统计中还是被列为与非主流的PC厂商在一起的其他之列。虽然联想今年发布了全球消费PC战略，并提出了中国PC市场要利润，海外市场争份额策略，但笔者认为，鉴于目前PC产业整合的趋势及激烈的竞争，联想要实现上述的目标，仅凭借自己的一己之力，短期内改变自己在PC市场尴尬位置的处境并不现实。

记得前不久，Acer全球CEO兰奇称，未来PC市场的发展，整合的趋势将越加明显，唯有把量不断做大，才能与合作伙伴取得更好的议价权来保证更好的利润。同时，兰奇就此还认为联想正在朝错误的方向前进。虽然兰奇的言论有些言过其实，但联想至少应该从中得出几点重要的结论，或者说是自己未来的发展方向。在笔者来看，无非就是要达到两位数的增长和两位数的市场份额才有可能进入PC市场的第一阵营。而并购在当前来说应该是联想最好的机会。

虽然联想和业内称，联想5年前并购的IBM PCD已经取得了阶段性的成功，但从这几年联想的市场表现看，笔者认为，未来联想对于并购后IBM PCD的挖潜能力已经见底。换言之，未来联想在利用并购后的IBM PCD来提升品牌和市场份额的能力已经发挥到了顶点。这是原有IBM PCD和联想的整合能力双重因素所决定的。所以与其在做无实际效果的整合，不如在当前的形势下，再次冒险实施并购。至于并购的对象，笔者认为东芝是不二的选择。

其实在前面的兰奇的言论中，也提到过日系的PC企业当前是并购比较好的目标。仅就东芝而言，它在全球PC市场的排位是第五，仅次于联想，但从其5.3%的市场份额看，要想超越联想也很难成为现实，这让PC业务对东芝来说，很有鸡肋的味道。而从日系的PC厂商看，PC业务的整体表现均不理想。这让东芝出售PC业务存在可能。虽然对自己是鸡肋，但对联想来说，则具有战略意义。

这种战略意义首先体现在东芝在美洲及欧洲PC市场的表现，这也是联想提出要保证市场份额的重要市场。在过去的第二季度，东芝在美国PC市场的份额为7.7%，同比增长33.9%，排名第四，无论是增长幅度还是市场份额仅次于Acer。在欧洲PC市场，虽然增长出现下滑，但还是排在前四名之列。所以并购东芝，可以大大提升联想在海外市场的表现和信心。在联想欲重新争夺这几年始终难以有所斩获的海外PC市场的今天，信心是多么的重要自不多言。

更关键的是，从全球PC市场的竞争看，并购东芝，将有可能使联想短期内再度进入全球PC市场的三强。因为从市场份额看，联想目前8.7%的市场份额，加上东芝的5.3%，理论中的市场份额将达到14%，如果按照第二季度PC市场的份额计算排名的话，联想不但会进入三强，极有可能超越Acer，甚至是排名第二的戴尔。当然理论归理论，不过就是扣除一些整合上因素，即1+1未必等于2的效应，联想实现两位数的增长和市场份额是必然的。这里即使不讲市场份额和排名，已经足以令Acer和戴尔汗颜。因为加上联想自身的努力，联想随时超越它们的可能性极大。此外，说到整合，与当年联想并购IBM PCD相比，整合日系企业东芝的难度要小得多。一来是文化间的差异，二来是企业的规模。也就是说，联想并购东芝的效应从目前的形势看，其战略作用和最终发挥的市场效应要大大超过当年并购IBM PCD。

随着联想回归中国战略和开始恢复性的增长，联想应该在谨慎之余，应该变得更大胆些，因为联想最终的目标是成为一家优秀的国际化企业。